住房抵押贷款支持证券是信贷资产证券化模式之一。金融机构（主要是商业银行）将持有的流动性较差但具有未来现金流收入的住房抵押贷款汇聚重组为抵押贷款群组成，由证券化机构购入，经过担保或信用增级后以证券的形式出售给投资者的融资过程。借款人每月的还款现金流，是该证券的收益来源。

  被证券化的住房抵押贷款必须具备如下特征：

  （1)低风险性

  （2)统一性

  进行证券化的住房抵押贷款在偿还方式、间隔和期限等方面应尽可能地相似，便于发行证券的设计和定价。

  （3)分散性

  住房抵押贷款在地域上必须尽可能分散，分摊可能发生的风险。

  其作用是：缓解金融机构长期固定资产收益无法弥补短期高额负债成本以及资金缺乏不断加大的困境；拓宽了住房抵押贷款二级市场，为住房金融开辟一条资金来源的新途径。由于采取了破产隔离和信用等级等措施，贷款转化为流动性高、信用风险较低、收益稳定的证券，是投资者青睐的投资工具。

  美国在20世纪80年代将住房抵押贷款支持证券的范围扩大到商业地产，产生“商业抵押贷款支持证券”。

  根据支付方式的不同，MBS大致可以分为以下类型：

  一是过手MBS（pass-through MBS）其资产池产生的任何现金流不经过分层组合、原原本本地支付给投资者；

  二是担保抵押债券（collateralized mortgage obligations, CMOS），其现金流经过分层组合、重新安排后分配给不同需求的投资者；

  三是剥离式MBS（stripped MBS，SMBS），又分为利息型IO（Interest Only）和本金型PO（Principal Only），其将现金流的本金和利息分离开并分别支付给相应的投资者。

  根据抵押贷款的住房性质不同，MBS又可分为居民住房（Residential）抵押贷款支持证券RMBS和商用住房(Commercial)抵押贷款支持证券CMBS。